③明代宝钞的年发行额常常相当于年收入的数千倍。
从l5世纪早期，宝钞的通货膨胀已经失控。
1425年，宣德皇帝继位时，宝钞仅仅相当于其最初价值的1／4到1／7；1488年，政府公认每钞1贯折银0.
003两(洪武时期规定宝钞1贯＝白银1两)，只是原来价值的大约1／333。
1535年，宝钞1000贯折银4钱，白银对宝钞涨成了2500倍；1618年，宝钞对白银上涨了10000倍。
宝钞在民间失去信任，1489年之后政府再没有进行任何努力以使宝钞获得普遍接受。
参见谭文熙：《中国物价史》，湖北人民出版社1994年版，第223页；黄仁宇：《十六世纪明代中国之财政税收》，2001，第82—83、86页；彭信威，1965，第667—676页。
年代到16世纪初期，民间开始大量使用白银作为交易手段。
嘉靖、万历时期，随着海外白银的大量流入，国家收支也已大部分用银。
此时，不仅“钞久不行”且“钱亦大壅”，整个社会经济“益专用银矣”②。
可以说，白银先是在宝钞和铜钱的生存夹缝中被“逼”到历史前台，之后又随着较为充足的海外供给而被彻底巩固为主导货币③。
自晚明中国与欧洲通商以来，中国白银的供给大部分依赖于海外来源，本国产量不再重要④。
但在宝钞退出流通领域之后和海外白银流入中国以前的“真空”时段中，货币市场不得不依靠国内银矿产量苦苦支撑。
虽然明代矿银的经营较之前代更为积极⑤，但由于人口的增加、商业的发展，以及自身资源的局限，中国自身银矿的储藏与开采、冶炼，已远远不能
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按照传统观点，正统元年(1436)被看作是白银化的开端，标志性的事件是英岽“弛用银之禁”，而后“朝野率皆用银”(《明史》卷八一，《食货志五·钱钞》)。
但是傅衣凌．万明等学者对大量民间契约所使用的通货进行分析，发现白银的普遍使用是从成化、弘治时期开始。
具体参见傅衣凌：《明清社会经济史论文集》，人民出版社1982年版，第241—251页；万明：“明代白银货币化的初步考察”，《中国经济史研究》，2003年第2期，第39～5
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