他反而轻轻笑了一声，那笑声里带着一种尽在掌握的温和姿态：
"博士，恕我直言，您是精算师出身，您应该比任何人都清楚——原始毛敞口和风险净值之间的区别。
"
哈里曼没有说话。
理查德继续说，声音里带上了一种教授在给学生答疑时的那种耐心：
"那封匿名邮件里的14.
2%，是未经过delta对冲、风险平滑处理的原始毛违约率。
它反映的是底层资产池中最极端情况下的静态快照，但它完全没有考虑我们通过cds对冲、再保险转移、以及流动性储备所建立的多层风险缓冲机制。
"
他顿了顿，语气变得更加真诚：
"打个比方，博士。
如果您去看一个病人的体温计，显示是39度，您能说这个病人快死了吗？
不能。
因为您还要看他的血压、心率、白细胞计数、以及他是否正在接受治疗。
"
"贝尔斯登的cdo就是这个道理。
原始违约率是一个指标，但它不是唯一的指标，更不是最终的风险净值。
"
电话那头依然沉默。
但理查德能感觉到，哈里曼的呼吸频率慢了一点点。
奏效了。
理查德趁热打铁：
"更重要的是，博士，我必须告诉您一个事实——"
他压低了声音，像是在透露一个业内秘密，
"最近华尔街有几家毫无道德底线的做空基金，正在疯狂地传播这种断章取义、恶意拼凑的数据，试图制造恐慌，好让他们从暴跌中获利。
"
"这封匿名邮件，十有八九就是他们干的。
"
哈里曼终于开口了：
"克莱曼先生，您的意思是，那些数据是伪造的？
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