这些头寸的行权价远低于当时的市场价格，所以初始成本很低，但杠杆极高。
当价格开始下跌并穿过行权价的时候，银行作为卖方需要进行delta对冲，也就是在现货市场上抛售标的物来平衡风险敞口。
而当多家银行同时进行对冲时，它们的抛售行为本身会进一步压低价格，导致更多的对冲需求被触发，形成一个反馈螺旋——"
"停。
"麦凯恩举起一只手。
年轻人的嘴还张着，但声音已经被那只手切断了。
"我听不懂那些。
"
麦凯恩说。
他的语气里没有任何窘迫，只有一种近乎粗鲁的坦率。
这种坦率是他一辈子的底色。
"别跟我叽里咕噜的讲什么delta、gamma的。
我问的是最简单的那个问题——我昨晚夸的那个年轻人，做了什么事，产生了什么结果？
"
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