"然后……"弗莱明停顿了一下，"取决于法案的执行速度，还有实体经济那边的数据。
如果失业率继续上升、消费继续收缩——"
"它会继续收缩。
"
弗莱明从陆泽这句话里面听出了一种不容质疑的笃定。
"法案或许能防止金融系统猝死，但它救不了实体经济。
"
陆泽看着弗莱明，"信贷冻结不会因为国会拨了七千亿就解冻。
银行拿到了钱，第一件事是修自己的资产负债表，不是去给企业放贷。
钱会堵在银行系统里面，流不到主街上。
"
"企业借不到钱，就会砍成本、裁员。
消费者失业了、房子没了，就不敢花钱。
消费收缩反过来又让企业的收入下降，更多的企业还不起债、开始违约。
"
"这是一个自我强化的下行循环。
而这个循环，才刚刚开始。
也许之后联储和新政府会有更有效的举措，但那也需要时间。
"
弗莱明沉默了几秒。
他见过2001年互联网泡沫破裂后的信贷收缩。
那一次已经够痛的了。
但他心里清楚，这一次的规模和深度，和2001年完全不是一个量级。
"如果你的判断是对的，"
弗莱明慢慢地说，"那接下来半年到一年，甚至更长时间里，违约的企业会越来越多。
困境资产的供给不是在减少，是在加速增长。
"
"对。
"陆泽说，"现在遍地的折价债，只是开始。
后面会更多，价格会更低。
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